Структурні трансформації фінансового ринку України та моделювання його розвитку
Вантажиться...
Дата
2022-12-09
Автори
Назва журналу
Номер ISSN
Назва тому
Видавець
ОНТУ
Анотація
Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.03 – економіка та управління національним господарством.
Дисертація присвячена розробленню комплексу моделей для унаочнення трансформаційних процесів, оцінки та прогнозування ефективності фінансового ринку через його результативність у широкому розумінні та формуванню ефективних заходів із державної політики, спрямованих на її підвищення та упередження процесів його дестабілізації.
У дисертації поглиблено термінологічний апарат дослідження сутності
ефективності фінансового ринку через виділення її основи, що базується на властивостях адаптивності або здатності фінансового ринку до пристосування до позитивних або негативних змін його середовища у часі, яке забезпечить коливання за вартістю активів навколо середнього значення, збільшенням обсягів ключових операцій та максимізацію вигід (від процесів формування і перерозподілу фінансових ресурсів). Тобто ефективність фінансового ринку характеризується через результативність або завдяки досягненню очікуваного стану за вартістю активів, обсягами ключових операцій та максимізацією вигід.
Для поглибленого вивчення ефективності фінансового ринку, її сутність
інтерпретована як рекурсивне відбиття рис ринкової адаптивності за
вартісними характеристиками його активів та їх дохідність.
У процесі дослідження доведено, що розширення дії інструментарію
моделювання ефективності фінансового ринку відбувається за рахунок
детальної експрес-діагностики ключових факторів впливу. Для детальної
експрес-діагностики ключових факторів впливу у межах інструментарію має відбутися формування двовимірних образів їх зв'язків із результативними ознаками, що за характером викладу унаочнюють можливі явища зміцнення, вразливості та дестабілізації фінансового ринку, ймовірність абсорбції дестабілізаційних процесів.
Удосконалено методичний інструментарій обробки даних для динамічного моделювання результативності фінансового ринку через трансформацію у підходах до представлення операцій як системи потоків фінансових ресурсів у структурах фінансового ринку та за величинами надходжень доходів. Звернено увагу, що така обробка даних здійснюються за допомогою інерційного вирішення стандартних диференціальних рівнянь на кожному часовому кроці.
Доведено, щоб сформувати можливості оцінювати й прогнозувати образи формування й перерозподілу фінансових ресурсів та пов’язаних з цими процесами змін ефективності фінансового ринку, їх зміст має відтворюватися та програватися до функції Беллмана у динамічних моделях.
Стохастичні моделі результативності сформовані за структурою
фінансового ринку. Встановлено, що валютний ринок України за курсом
гривні, щодо іноземних валют та обсягами ключових операцій, реагує на зміни індексів цін виробників на нафту та газ, інфляції, обсягів грошових переказів із за кордону та активів банків в іноземній валюті. Депозитний ринок України за ціною депозитів та обсягами операцій реагує на зміни облікової ставки НБУ, розміру залишків на депозитних рахунках, термінів залучення депозитів.
Кредитний ринок України за ціною по кредитах та обсягами операцій реагує на зміни облікової ставки НБУ, залишків на кредитних рахунках, термінів кредитування, обсягів кредитування із забезпеченням. Ринок фінансових інструментів та строкових контрактів за ціною похідних цінних паперів та обсягами операцій реагує на зміни обсягів біржових контрактів, сумарних оцінок валютних ризиків. Ринок нерухомості України за ціною об’єктів нерухомості та обсягами операцій реагує на зміни вартості будівництва нових об’єктів нерухомості, витрати на воду, електроенергію тощо й обсягу кредитів, наданих для придбання нерухомості. Ринок цінних паперів України описується комплексом стохастичних моделей, однак базовою є залежність ціни облігацій
внутрішньої державної позики й обсягів операцій з ними від обсягів
розміщення цих облігацій на первинному ринку, обсягів їх в обігу, бюджетних залучень за цими облігаціями й обсягів кредитування зведеного бюджету.
У процесі дослідження сформований комплекс динамічних моделей
результативності орієнтований на унаочнення процесів формування та
перерозподілу вільних фінансових ресурсів та приросту вигід за ключовими операціями фінансового ринку. Результат ілюструє, що очікувана інтегральна результативність фінансового ринку України станом на кінець 2022 р. продемонструє значно нижчий очікуваний приріст вигід (у порівнянні з наявними 2021 р.), у зв’язку з імовірним звужуванням місткості ринків та скороченням варіантів для вкладення. Прогнозується розвиток непередбачених та несприятливих подій на фінансовому ринку, які синтезують процеси дестабілізації.
Dissertation for obtaining the scientific degree of candidate of economic
sciences, specialty 08.00.03 - economics and management of the national economy.
The dissertation is devoted to the development of a complex of models for the visibility, assessment, and forecasting of the effectiveness of the financial market through its effectiveness in a broad sense and the formation of effective measures of public policy, aimed at its enhancement and the prevention of its destabilization processes.
The dissertation used the method of multidimensional analysis. It allowed
deepening the terminology apparatus of research of essence of efficiency of financial market through the allocation of its basis, based on properties of adaptability or ability of the financial market to adaptation to positive or negative changes of its environment in time. Taking into account the obtained results, the essence of efficiency of the financial market in a broad sense is interpreted as its adaptability,
reflecting changes and forecasts on the cost characteristics of assets of the market and their profitability. For an in-depth study of the efficiency of the financial market, its essence is interpreted as a recursive reflection of the features of market adaptability by the cost characteristics of its assets and their profitability, provided that they are dependent on known information, concerning the driving forces of their formation.
Under such conditions, the presentation of the content of financial market efficiency requires mathematical interpretation in models.
The paper focuses on the fact that the structuring procedures of the financial
market and its factor environment expand the potential of economic and
mathematical tools for modeling its effectiveness based on an integrated approach.
This is due to the focus of the procedures on acquiring the ability to provide a step by-step implementation of actions to build stochastic and dynamic models. The implementation of such procedures will allow for disclosure and evaluate all aspects of the formation and redistribution of free financial resources by sectors of the financial market of Ukraine.
It proves that the formed set of stochastic models of financial market
performance focused on the clarity, analysis, and forecasting of price fluctuations on assets and reactivity of the operating environment of the market. These actions are necessary for public authorities. They contribute to the formation of new analytical and predictive capabilities that are linked to the internal dependencies of models in which the return on key financial market transactions responds to the same key factors that cause the price of the asset itself to change, provided that the coefficients of determinism of factors and result are high.
In the course of the study, it proved that the built complex of interconnected
dynamic and stochastic models provides the scientific substantiation of the developed strategic measures. The survey illustrates how such models can by the end of 2024 exceed gains in benefits, achieved in 2021. The visibility of the scientific substantiation is formed by detailing the presentation of strategic measures as sets of priority actions within the framework of strategic maps, recording outlined priorities, and predictive analysis of changes in their performance.
Опис
Михальчинець, Галина Томівна. Структурні трансформації фінансового ринку України та моделювання його розвитку = Structural transformations of the financial market of Ukraine and modeling of its development : автореф. дис. ... канд. екон. наук : спец. 08.00.03 "Економіка та управління національним господарством" : захищена 09.12.22 / Г. Т. Михальчинець Галина Томівна ; наук. кер. І. О. Іртищева ; Одес. нац. технол. ун-т, [Причорном. НДІ економіки та інновацій]. — Одеса : ОНТУ, 2022. — 24 с.